Заключительная сессия форума MINEX Казахстан 2026 представила содержательное обобщение ключевых дискуссий, состоявшихся в ходе тематических сессий. Опираясь на выводы модераторов и участников, модераторы сессий подчеркнули сильные позиции Казахстана как страны с богатой минерально-сырьевой базой и возрастающим геополитическим значением. Вместе с тем главный вывод заключался в том, что высокий международный интерес должен подкрепляться экономически жизнеспособными проектами, эффективным регулированием и качественной реализацией. Дискуссия носила взвешенный характер: потенциал страны значителен. Его раскрытие потребует согласованных действий государства, инвесторов и представителей отрасли.
В ходе обсуждения инвестиционного климата подчеркивалось, что Казахстан извлекает выгоду из повышенного внимания мирового сообщества, обусловленного геополитической напряженностью и растущей значимостью критически важного сырья. Тем не менее, было четко заявлено, что одних лишь внешних факторов недостаточно для обеспечения стабильного притока капитала. Инвесторы по-прежнему ставят во главу угла фундаментальные показатели горнодобывающих проектов, включая качество ресурсной базы, экономическую устойчивость и возможности практической реализации.
«Геополитическое внимание создает импульс, но решающим фактором остаются проекты, привлекательные для финансирования.»
Хотя геополитическое положение и создает определенный импульс, оно не отменяет необходимости в надежных базовых характеристиках проектов. Таким образом, успех Казахстана в привлечении инвестиций будет напрямую зависеть от его способности стабильно предлагать высококачественные проекты, привлекательные для банковского финансирования (bankable projects).
Качество нормативно-правовой базы было названо важнейшим фактором роста сектора. Участники признали, что, хотя Казахстан и добился прогресса в улучшении инвестиционного климата, бюрократические сложности продолжают создавать проблемы. Чрезмерное административное бремя способно замедлить развитие проектов и снизить общую привлекательность для инвесторов. В то же время участники согласились, что регулирование должно не только способствовать притоку инвестиций, но и обеспечивать подотчетность.
Необходимы действенные механизмы, которые будут мотивировать владельцев лицензий развивать свои активы, а не удерживать их в пассивном режиме. Следовательно, более эффективный и сбалансированный подход к регулированию будет способствовать как притоку инвестиций, так и повышению продуктивности всей отрасли.
На форуме обсуждалась стратегическая цель Казахстана по развитию производств с высокой добавленной стоимостью в горно-металлургическом секторе. Учитывая внутриконтинентальное положение страны и связанные с этим транспортные расходы, экспорт сырья экономически менее выгоден, чем внутреннее производство продукции более высокого передела. В связи с этим концепция создания интегрированных промышленных кластеров была признана как логичной, так и необходимой.
В свете приближения целевых ориентиров 2030 года стратегические намерения должны перейти в плоскость реального промышленного прогресса.
Доступ Казахстана к относительно недорогой электроэнергии обеспечивает конкурентное преимущество в этом направлении. Однако реализация этих планов остается сложной задачей из-за потребности в технологиях, капитале и скоординированной государственной поддержке. В свете приближения целевых ориентиров 2030 года, в ходе дискуссии подчеркивалась острая необходимость перевода стратегических намерений в плоскость реальных результатов.
Обсуждение уранового сектора отразило более широкий сдвиг в том, как некоторые горнодобывающие компании позиционируют себя на мировом энергетическом ландшафте. Крупнейшие производители все чаще ассоциируют свою деятельность с энергетическим сектором, а не с традиционной добычей полезных ископаемых, что отражает стратегическую важность атомной энергетики в процессе энергоперехода.
Хотя Казахстан занимает доминирующее положение в добыче урана, продвижение вниз по цепочке создания стоимости - к переработке и обогащению - сопряжено с рядом трудностей. К ним относятся геополитическая чувствительность, технологические барьеры и конкуренция со стороны устоявшихся участников рынка. В результате, несмотря на наличие возможностей, прогресс в этой области, скорее всего, останется постепенным и сложным.
Дискуссия с Виталием Несисом
Встреча в формате fireside chat позволила глубоко изучить стратегическую эволюцию Solidcore Resources после её ключевого перехода на Международную биржу Астаны (AIX). Под руководством генерального директора Виталия Несиса и при модерации Жанболата Какишева из МФЦА, дискуссия подчеркнула приверженность компании Казахстану как основному хабу для роста.
Центральной темой стала амбициозная дорожная карта по достижению 1 миллиона унций золотого эквивалента к 2029 году, подкреплённая знаковым проектом Иртышского гидрометаллургического комбината (ЕГМК / «Ертис»), строящегося в Павлодарской области и нацеленного на обеспечение полной независимости переработки в регионе.
ЕГМК / «Ертис» станет первым крупным автоклавным заводом в Центральной Азии для переработки упорных золотых концентратов. Проект стоимостью около $1 млрд (по данным на конец 2024 года) и мощностью 300 тыс. тонн концентрата в год позволит получать золото с извлечением 94-96%.
Сессия также осветила запуск Платформы юниорских горнодобывающих компаний МФЦА Казахстан - важной инициативы, разработанной для устранения дефицита финансирования ранних стадий геологоразведки. Используя правовую базу Общего права МФЦА, платформа стремится привлечь международный капитал в высокопотенциальные проекты, создавая надёжный поток будущих сделок M&A.
Диалог с руководителем Solidcore Resources подкрепил чёткий посыл: будущее горнодобывающей промышленности Казахстана должно формироваться в сочетании высокотехнологичной инфраструктуры, декарбонизации на основе ESG и прозрачной, дружественной к инвесторам нормативно-правовой среды.
Организована в партнёрстве с Международным финансовым центром «Астана» (МФЦА) при поддержке Solidcore Resources.
Казахстан предпринимает шаги по снижению рисков геологоразведки. Правительство работает в рамках современного Кодекса о недрах, основанного на чётких правилах, и подкрепляет его финансовыми стимулами, включая 100% налоговый вычет расходов на геологоразведку и кредитную линию в размере 1 миллиарда долларов (2025-2030), предназначенную для сектора критически важных минералов.
Но основной вопрос остаётся: кто на самом деле берёт на себя риски разведки на ранней стадии?
Представители KfW IPEX-Bank и Orion Resource Partners были откровенны - их мандаты рассчитаны на проектное финансирование поздних стадий (PFS / BFS), M&A и строительство.
«Горнодобывающая промышленность является самым высокорискованным классом активов на балансе коммерческого банка. Разведка требует венчурного капитала, а не традиционного долга».
Признавая острый дефицит капитала, ЕБРР разработал программу JUMP для юниорских компаний. Располагая 150 миллионами евро, ЕБРР выкупает до 25% миноритарных долей в капитале юниоров, оценивая риски через призму собственного капитала, чтобы запустить проекты ранней стадии.
Виталий Несис, генеральный директор Solidcore Resources, напомнил, что разведка составляет лишь 10-15% от общих капитальных затрат рудника. Его главный призыв к действию - наладить внутреннюю инфраструктуру: кастодианов, брокеров и прямые связи между биржами на базе AIX.
«Как только эта инфраструктура будет готова, розничный и институциональный капитал хлынет на рынок».
Итоговый консенсус? Капитал существует - но для его разблокировки требуются высококачественные геологические данные, предсказуемое получение разрешений, надёжные оффтейк-соглашения и активная работа владельцев проектов с глобальной базой инвесторов.
В центре обсуждения были глобальное партнерство, инвестиции и роль Казахстана в формировании устойчивых международных цепочек поставок критически важных минералов.
Посол ЕС Симкич подчеркнула, что прозрачность и качественное корпоративное управление теперь являются обязательными условиями.
Посол Великобритании Эксворти отметила, что Казахстан признан региональным лидером в управлении горнодобывающей отраслью, а также указала на рост продаж электромобилей в Британии.
Посол США Стаффт заявила, что чрезмерно линейные цепочки поставок угрожают национальной безопасности, и объяснила, как многосторонний альянс FORGE предлагает решения этой проблемы.
Посол Японии Иидзима обозначил намерение расширить торговлю с Казахстаном за пределы урана и хрома для укрепления минеральной безопасности.
Панель представила Казахстан не только как поставщика сырья, но и как стратегического партнера в диверсифицированных и устойчивых цепочках поставок.
Одной из центральных тем технических дискуссий стало внедрение искусственного интеллекта и передовых цифровых инструментов.
Участники сошлись во мнении, что эти технологии существенно повышают скорость и качество анализа данных, моделирования и оперативного планирования. Однако на сессии особо подчеркнули: ИИ не заменяет человека, а служит мощным дополнением к его навыкам.
Опыт инженеров, геологов и ученых остается критически важным для верной интерпретации данных и принятия обоснованных решений. Более того, ИИ может выявить скрытую неэффективность и новые зоны для оптимизации, что в конечном итоге способно увеличить общий объем задач.
ИИ не заменяет экспертизу — он усиливает ее.
Это означает, что будущим кадрам потребуется гармоничное сочетание узкоспециализированных технических знаний и уверенного владения цифровыми инструментами. По мере того как горная отрасль становится все более насыщенной данными и ориентированной на модели, конкурентное преимущество будет зависеть не только от доступа к технологиям, но и от качества интерпретации, профессионального суждения и исполнения.
Мировая практика геологоразведки свидетельствует о сохранении тенденции, при которой крупные открытия все чаще совершаются юниорными компаниями.
Реформа 2018 года открыла территорию Казахстана для инвестиций в высокорискованные геологоразведочные работы. Международные лидеры, наряду с отечественными геологоразведочными компаниями, начали вкладывать собственные средства в программы поисков и изучения недр.
В результате компании наработали опыт подбора перспективных территорий и применения современных методов исследований, что вселяет уверенность в будущих открытиях в Центральной Азии.
Новое поколение геологоразведочных компаний формирует новый контур открытий в Казахстане.
Организованная сессия дала возможность ознакомиться с проектами, реализуемыми в Казахстане членами Казахстанской Горнорудной Палаты. Перспективы исследований 10 компаний, включая Arras Minerals, Aurora Minerals Group, FQM и другие, сегодня формируют новую волну геологоразведки в стране.
Обсуждение реальных кейсов масштабирования открытий получилось практичным. Есть трудности, с которыми сталкиваются юниоры, но обмен опытом по их преодолению на площадке Форума делает отрасль более инвестиционно привлекательной и приближает открытия мирового уровня.
Дискуссия по вопросам экологии наглядно продемонстрировала растущую роль стандартов ESG, значимость интеграции вопросов социальной и экологической ответственности в бизнес-модели компаний и необходимость избегать формального подхода, либо так называемого «зелёного камуфляжа».
Горнодобывающий сектор Казахстана активно формирует собственные подходы к устойчивому развитию, перенимая лучшие передовые международные практики, где экологические показатели всё больше интегрируются в инвестиционные решения и корпоративную стратегию.
Для компаний это означает необходимость демонстрировать измеримые экологические результаты, надёжные системы управления и прозрачную отчётность.
ESG переходит из плоскости репутации в плоскость операционной и инвестиционной дисциплины.
По мере усиления внимания со стороны инвесторов экологические показатели больше не могут рассматриваться как второстепенная отчётная функция. Компаниям потребуются более сильные внутренние экологические команды, ясные управленческие контуры и более строгие системы оценки результатов.
Одних деклараций о намерениях уже недостаточно. Доверие будет строиться на доказательствах: прозрачной отчётности, измеримом эффекте и способности показать, что принципы устойчивого развития встроены в стратегические и операционные решения.
В ходе сессии обсуждался парадокс: несмотря на стабильное финансирование геологоразведки, темпы обнаружения крупных месторождений снижаются.
Этот тренд ясно даёт понять, что традиционные подходы к поиску новых залежей исчерпывают себя. Участники сделали акцент на важности комплексной аналитики — интеграции геофизических, геохимических и исторических данных для более точного определения целей.
Ещё одним действенным инструментом переоценки упущенных возможностей может стать пересмотр старых ресурсных моделей.
Лучшие результаты в открытиях зависят от более умной интеграции данных, а не просто от роста затрат.
Главный итог сессии: качественное усложнение и совершенствование методов разведки сегодня гораздо важнее, чем простое наращивание бюджетов.
По мере того как геологические цели становятся всё труднее для выявления, конкурентное преимущество всё сильнее будет зависеть от того, насколько эффективно компании умеют совмещать разные массивы данных, переосмыслять историческую информацию и совершенствовать модели таргетирования.
Участники панели обсудили, как Казахстан может конвертировать глобальный интерес к критическому сырью в реальную и максимально возможную пользу для страны.
Азат Кабдрашитов рассказал о привлекательности нормативной базы и налоговых льготах, стимулирующих развитие внутренней переработки - мидстрим-сегмента.
Айдын Акан осветил роль «Байтерека» в финансировании как добычных проектов, так и перерабатывающих мощностей.
Фархат Ергалиев поделился стратегией Dala Resources: привлечение международных инвесторов для обеспечения диверсификации поставок лития.
Тим Арчер отметил масштабную перспективу изучения геологии на огромных территориях страны, которые до сих пор не были детально картированы.
Михаэль Вайц описал, как Германский минеральный фонд обеспечивает поставки критического сырья в Европу через финансирование переработки и гарантированный выкуп продукции.
Наибольшая долгосрочная ценность заключается не только в добыче, но и в финансировании, картировании, переработке и закреплении страны в downstream-цепочке.
Обсуждение показало, что задача Казахстана заключается не просто в привлечении капитала, а в том, чтобы формировать условия, при которых международный интерес будет трансформироваться в промышленную компетенцию, глубину финансирования и стратегическую устойчивость.
Это означает, что регуляторные стимулы, геологическая информация, мощности по переработке и структурированное финансирование должны работать в связке, если страна хочет удерживать большую долю стоимости внутри экономики и усиливать свои позиции в глобальных цепочках поставок критически важного сырья.
Ключевой темой сессии стали структурные барьеры, с которыми сталкиваются юниорные геологоразведочные компании, особенно на стадии до постановки ресурсов на баланс.
Если на более поздних этапах жизненного цикла проекта капитал в целом доступен, то компании ранней стадии по-прежнему серьёзно ограничены из-за жёстких требований к листингу и ограниченного доступа к финансированию.
Это создаёт замкнутый круг - компании не могут привлечь средства без подтверждённых ресурсов, но и не могут подтвердить ресурсы без финансирования.
Без капитала на ранних стадиях перспективные лицензии могут оставаться технически жизнеспособными, но коммерчески бездействующими.
Следствием становится большое количество слаборазвитых лицензий, по которым геологоразведочные работы продвигаются крайне ограниченно. Участники обсуждения отметили, что корректировка нормативной базы и более гибкие механизмы на рынках капитала могли бы снять это узкое место и стимулировать геологоразведку на ранних стадиях.
Стратегический вызов состоит не только в том, как финансировать успех, но и в том, как финансировать сам поиск этого успеха.
Сессия была посвящена сокращению сроков вывода горнодобывающих проектов на стадию добычи.
Отмечалось, что сроки реализации могут растягиваться почти на два десятилетия, что существенно ухудшает экономику проекта. Одной из ключевых рекомендаций стало внедрение более интегрированного подхода уже на самых ранних этапах планирования, когда эксплуатационные требования учитываются с самого начала.
Синхронизация технико-экономических исследований с конечными операционными задачами позволяет уменьшить задержки и повысить совокупную ценность проекта.
Даже умеренное сокращение сроков разработки может дать существенный прирост стоимости проекта.
Дискуссия показала, что ценность проекта определяется не только качеством ресурсной базы или масштабом, но и тем, насколько эффективно он проходит путь от концепции до добычи.
Когда технико-экономическая проработка оторвана от реальных эксплуатационных задач, задержки накапливаются, а экономика проекта ухудшается. Поэтому ранняя интеграция проектирования, инжиниринга и планирования реализации становится важным конкурентным преимуществом.
Экономия времени - это не просто вопрос графика, а стратегическая и финансовая переменная.
Вопросы налогообложения рассматривались с точки зрения как финансовой нагрузки, так и предсказуемости.
Хотя Казахстан в целом воспринимается как юрисдикция, благоприятная для инвестиций, остаются направления, требующие дальнейшей доработки и разъяснений. Переход от налога на добычу полезных ископаемых к системе роялти был воспринят положительно, поскольку он соответствует международной практике и повышает прозрачность для иностранных инвесторов.
Однако такие вопросы, как трансфертное ценообразование, валютный контроль, репатриация дивидендов и возврат НДС, по-прежнему создают практические сложности.
Для инвесторов фискальная привлекательность определяется не только уровнем налогов, но и ясностью, предсказуемостью и уверенностью в администрировании.
Прежде всего подчеркивалась необходимость стабильности и чётких ориентиров на будущее, поскольку инвесторам нужна уверенность в долгосрочной фискальной модели.
Когда налоговый режим непрозрачен или операционные сложности остаются нерешёнными, инвестиционные решения могут откладываться даже при сильном базовом потенциале проекта.
Предсказуемость сама по себе является формой конкурентоспособности.
Дефицит кадров был признан существенным препятствием для роста отрасли.
Казахстан располагает квалифицированными специалистами, однако очевидна необходимость непрерывного инвестирования в обучение и подготовку кадров. Особый акцент был сделан на развитии критического мышления и стирании границ между техническими дисциплинами.
Сохранение узкопрофильной, «бункерной» ментальности тормозит развитие и блокирует инновации. Укрепление образовательной системы и поощрение командной работы специалистов разного профиля становятся обязательным условием для обслуживания современных, все более сложных горнодобывающих комплексов.
Долгосрочная конкурентоспособность зависит от баланса: между внутренними приоритетами и внешним капиталом, между технической глубиной и междисциплинарным взаимодействием.
Ключевые выводы от модератора сессии - Артура Полякова, Исполнительного председателя форума MINEX.
Важное стратегическое наблюдение касалось цикличности государственной политики Казахстана - в частности, поиска баланса между привлечением зарубежного капитала и протекционизмом в отношении отечественного бизнеса. Корректировка курса - процесс нормальный, но излишне резкие крены порождают неопределенность и отпугивают инвестиции.
Сейчас в стране наблюдается смещение фокуса на поддержку внутренних интересов. Если зайти в этом слишком далеко, есть риск подорвать конкурентоспособность государства. Поддержание сбалансированного и предсказуемого курса будет иметь решающее значение, особенно сейчас, когда сектор стоит на пороге мощного роста.
Финальная сессия форума MINEX Казахстан 2026 подтвердила: горнодобывающий сектор страны переживает поворотный момент.
Казахстан обладает серьезными козырями в виде богатых недр, стратегического географического положения и модернизируемой инфраструктуры. Однако успех будет зависеть от того, насколько эффективно удастся решить насущные проблемы в сфере регулирования, финансирования, подготовки кадров и предсказуемости государственной политики.
Обсуждения на форуме задали четкий вектор движения, в основе которого лежат эффективность, кооперация и инновации. При грамотной синхронизации этих элементов в ближайшие годы Казахстан имеет все шансы закрепиться в статусе ведущей мировой горнодобывающей юрисдикции.
The MINEX Forum
Форум MINEX Казахстан ежегодно проводится в Астане с 2010 года. В нем традиционно участвуют руководители и ведущие эксперты из министерств, международные организации, отечественные и зарубежные горнодобывающие и поисковые компании, технологические и консалтинговые фирмы, финансовые институты, фондовые биржи, инвестиционные фонды, университеты и отраслевые ассоциации.
Advantix Ltd
Форум MINEX проводится под международным брендом, принадлежащим компании Advantix Ltd. Основанная в Великобритании в 2002 году, компания Advantix специализируется на организации международных мероприятий в области финансов, горнодобывающей и металлургической промышленности, критически важных сырьевых материалов, промышленной цифровизации, перехода к низкоуглеродному производству и других направлений.
All Rights Reserved. © 2026 MINEX Kazakhstan 2026
